關稅由客戶承擔？制鞋大廠訂單仍強勁！下半年正常接單

時間：2025-04-22 姓名：

近日，據(jù)多家媒體報道：

川普關稅政策導致制鞋業(yè)充滿不確定性。

外資里昂表示，國際品牌Adidas和Hoka訂單依然強勁，來億-KY（6890）目前預期不會受到關稅成本影響。

此外，非Nike品牌及具備東南亞獨立供應能力的供應商，有望進一步擴大市占。

因此，其2025年下半年產能擴充計劃仍將如期推進，因此給予「優(yōu)于大盤」，目標價605元。

來億-KY目前代工產品輸美占營收比重約30%，關稅理論上由客戶負責，公司強調

目前客戶訂單都沒有變化，維持正常出貨，對今年營運成長看法亦沒有改變。

里昂表示，盡管大環(huán)境仍具不確定性，預期來億-KY會根據(jù)客戶要求調整針對美國市場的出貨工廠

仍看好2025年下半年來自Adidas的訂單將進一步增溫，另外兩家新客戶的訂單需求也依然強勁。

展望2025年下半年，公司規(guī)劃的50億元資本支出產能擴充計劃進展如預期，支撐對2025年營收與獲利將達到雙位數(shù)年增。

美國關稅政策方面，里昂表示，來億-KY有望受惠于關稅變化

首先，目前客戶尚未要求供應商分擔關稅成本

主因品牌商或終端消費者能吸收這些影響，畢竟零售價格通常具備高達8倍的利潤空間。

其次，來億-KY將受惠于大陸供應商在輸美產品的市占率將下滑，因為其大多數(shù)工廠皆設于東南亞地區(qū)。

第三則是，若有需要，來億-KY可完全從非其他地區(qū)取得原材料，進一步強化其供應鏈的獨立性。

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